알리바바(Alibaba) 주식 분석과 리스크 점검

투자하시는 분들은 요즘 생각이 복잡할 것입니다. 금리 인상이 다가오고 있고, 국내 증시, 미국 증시 모두 조정을 받는 상황입니다. 여기서 저는 모두가 주목하지 않을 때, 가파른 하락을 보이고 있는 알리바바 주식에 대한 흥미가 생겼습니다. 그러면 알리바바에 대해서 한 번 알아보겠습니다.

 

 

알리바바에 대해 간단히 알아보자

알리바바는 중국 내 전자상거래 시장을 압도적인 점유하고 있는 기업입니다. 중국 내 온라인 소매, 도매 시장을 모두 독과점하고 있는 상황입니다. 알리바바는 온라인 쇼핑몰은 물론이고, AI, 금융, 전자 결제 서비스 등 다양한 서비스를 제공하고 있으며, 온라인을 넘어 오프라인에서는 탄탄한 유통, 물류망을 구축하였습니다. 이를 바탕으로 오프라인 시장으로까지 사업을 연계시켜 확장하려는 계획을 가지고 있습니다. 쇼핑몰에 관심이 있으신 분들은 아실만한 타오바오, 1688, 알리익스프레스 모두가 알리바바 그룹에 속해있습니다.

 

2022년 1월 기준 알리바바 주식은 기회일까? 몰락의 시작일까?

알리바바에게 2021년은 최악의 한 해가 될 수 있을 것 같습니다. 알리바바 그룹의 총수 마윈이 중국 공산당에 불려 가 거취 불명이 되기도 하였습니다. 그리고 사업적인 상황도 중국 내 온라인 시장 경쟁 심화, 중국 정부의 반독점법 조사와 엄청난 벌금, 그리고 미국의 개인정보 위반과 지적 재산권 조사(알리바바는 미국 증시에도 상장되어 있어, 미국 내 사업에 대한 조사가 가능합니다.) 등 내우외환의 위기에 있습니다.

 

알리바바의 가장 큰 리스크는 중국 정부, 그리고 미중관계

알리바바에게 두 가지 큰 리스크가 있습니다. 첫 번째 리스크는 중국 정부입니다. 알리바바 그룹에 대한 중국 정부의 전수적인 조사와 플랫폼 규제는 독과점과 같은 시장 건전화를 위한 것일 수도 있습니다. 그러나 내면에는 중국 정부의 기업 길들이기, 기강잡기로 보는 의견이 파다합니다. 실제로 알리바바의 창업주 마윈 회장은 작년에 중국 금융 규제에 대한 비판을 중국 인민은행 정부 당국자 앞에서 대놓고 했습니다. 그 뒤로 마윈에 대한 중국 공산당의 조사와 일정 기간 연락이 되지 않는 사태가 벌어졌습니다. 그리고 이어진 것이 앞서 설명드린 반독점법과 규제들입니다. 중국 내 시장에서 엄청난 영향력을 가지고 있는 기업을 이렇게 갑작스럽게 조사하고, 그룹의 회장을 불러드리는 것은 단지 우연이 아니라는 것입니다.

 

두 번째 리스크는 미중관계입니다. 미국은 중국의 엄청난 부상을 본격적으로 견제하고 있습니다. 무역분쟁은 물론이고, 샤오미가 미중 갈등 속에서 엄청난 타격을 입었습니다. 앞으로 미중 갈등은 기술, 기업, 문화, 스포츠 등 총체적인 측면에서 충돌할 수 있습니다. 당연히 중국의 대표기업 중 하나인 알리바바가 영향을 받을 수 있을 것입니다. 이미 미국 정부는 알리바바가 미국에서 진행하려고 하는 클라우드 사업에 대해 조사를 벌이고 있습니다. 이처럼 미중 갈등이 있는 한 이러한 외교 정치적 리스크는 지속적으로 알리바바를 괴롭힐 것입니다.

 

 

그래서 알리바바 주식은 괜찮은 걸까? 알리바바는 어떻게 될까?

앞에서 언급한 리스크와 알리바바의 위기 상황에도 불구하고 저는 알리바바 기업 자체의 펀더멘탈은 훼손되지 않았다는 생각입니다. 물론 중국의 온라인 거래 시장에서 경쟁의 심화가 우려될 수 있습니다. 그러나 중국은 여전히 최대의 소비시장이며, 중국의 소비력은 지속적으로 커지고 있습니다. 이와 같은 소비력 증가는 이커머스 시장, 온라인 시장, 그리고 온라인 결제 시장은 여전히 엄청난 속도의 성장으로 이끌고 있습니다. 따라서 저는 중국 내수 시장의 소비력과 소비시장의 확대, 그리고 온라인 시장 산업 자체의 성장으로 보아 현재 상황이 알리바바 기업의 펀더멘탈을 훼손시키는 중대한 위기라고 보지는 않습니다.

 

알리바바는 이미 중국 내에서 압도적인 유통 물류망을 구축한 상태, 그리고 온라인 시장에서도 여전히 높은 점유율을 유지하고 있습니다. 지금 보여주고 있는 알리바바의 가파른 하락세 국면은 현재 중국 정부의 규제와 미중 갈등으로 인한 심한 공포와 우려가 반영되었다는 것이 저의 미약한 의견입니다.

 

중국 주식은 다른 개방된 서구의 증시, 한국 증시와 다르게 정부의 영향력이 굉장히 큽니다. 따라서 중국 주식에 투자하실 때에는 기업에 대한 분석과 더불어 중국 정부의 움직임과 중국의 사회, 정치적인 상황을 면밀히 관찰할 필요가 있습니다. 이 점 참고하시어 현명한 투자를 하시기 바랍니다. 감사합니다.